调查：金价过山车！暴涨暴跌后你敢加仓吗？
文章来源：汇通网
黄金价格迎来了一场惊心动魄的反弹。周二（2月3日），现货黄金价格急升逾6%，创下自2008年11月以来最大的单日涨幅，这不仅仅是一次技术性调整，更是市场对基本面坚挺的集体回应。尽管上周黄金曾触及纪录高位5596.33美元/盎司，但随后两个交易日的暴跌让投资者一度陷入恐慌。然而，随着低吸买盘的涌入，金价从周一的低点4401.24美元强势回升至4945美元/盎司，4月交割的美国黄金期货亦收涨6.1%，结算价报4935美元/盎司。
这场反弹不仅提振了贵金属市场，白银价格也同步跳涨7.5%至85.01美元/盎司，结束了上周五27%暴跌和周一6%下跌的颓势。分析师普遍认为，这次上涨标志着黄金长期牛市的回归，背后的驱动因素包括美联储政策预期、地缘政治紧张以及美元走势的微妙变化。周三（2月4日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于4942美元/盎司附近。
黄金价格强劲反弹的直接催化剂
黄金价格的这次暴涨并非凭空而来，而是市场在消化近期剧烈波动后的自然反应。
上周，黄金市场经历了剧烈的过山车行情，主要源于美联储主席人选的变动。特朗普总统提名Kevin Warsh（凯文·沃什）接替将于5月卸任的鲍威尔，这一消息一度引发投资者对美联储政策的重新评估。Warsh以其鹰派背景闻名，尤其在通胀控制和资产负债表管理上持强硬态度，他曾在《华尔街日报》撰文批评美联储庞大的资产持有量扭曲了金融体系，并主张大幅缩减。这导致市场预期美联储可能在支持降息的同时收紧资产负债表，进一步推高了芝商所对贵金属期货的保证金要求，直接施压金价回落。然而，周二的反弹显示出投资者迅速调整了心态，低位买盘蜂拥而入。
Zaner Metals副总裁Peter Grant指出，这次下跌只是长期上升趋势中的修正，黄金的基本面依然稳固。他强调，4400美元是关键支撑位，而上行阻力可能在5100美元附近。
这意味着，市场已从恐慌中恢复理性，黄金作为避险资产的吸引力再度凸显。值得一提的是，美国政府部分停摆导致周五的1月就业报告延迟发布，这增加了经济数据的不确定性，进一步刺激了避险需求，推动金价上行。目前停摆已经结束，投资者需要留意数据公布时间的变动信息。
美联储政策转变对黄金的深远影响
美联储政策的微调一直是黄金市场的重要风向标，而Warsh的提名无疑为这一领域注入了新的变量。尽管市场普遍预期Warsh不会急于推动快速降息，但他对资产负债表的收缩态度可能导致收益率曲线趋陡，这对黄金既是挑战也是机遇。
里奇蒙联储主席巴尔金周二的表态进一步印证了这一点，他表示美联储的降息举措有助于维护就业市场健康，同时生产率提升正帮助企业缓解成本压力，助力通胀回归2%目标。
不过，巴尔金也承认这种趋势的持续性难以预测，这让货币政策的前景蒙上了一层不确定性。美联储理事米兰在采访中继续为今年激进降息辩护，这与Warsh的鹰派形象形成对比，市场因此陷入观望。
另一方面，美国制造业数据呈现积极信号，上月PMI回升至52.6，创2022年8月来新高，这本应支撑美元走强，但周二美元指数却下跌0.12%至97.42，结束了此前1.5%的涨势。
道富高级全球市场策略师Marvin Loh认为，市场存在某种“反美元”主题，这削弱了美元的避险吸引力，转而利好黄金。
同时，美国国债收益率的下跌——两年期收益率降至3.568%，10年期降至4.268%——也反映出投资者对美联储潜在转变的评估，这通常会降低持有黄金的机会成本，推动其价格上行。总体而言，美联储的降息预期虽被推迟至6月，但若劳动力市场放缓，这一时间点可能提前，这将为黄金提供更多上涨空间。
地缘政治风险与全球事件的多重叠加
黄金作为传统避险资产，其价格往往在地缘政治紧张时脱颖而出，而近期的事件正好印证了这一逻辑。
俄罗斯在新一轮和平谈判前夕袭击乌克兰能源设施，导致包括基辅在内的多座城市供暖系统瘫痪，这不仅违反了美国支持的能源停火协议，还创下了弹道导弹发射数量的纪录。乌克兰总统泽连斯基指责俄方利用停火囤积弹药，并呼吁特朗普政府回应，白宫发言人则表示特朗普对此并不意外。这种紧张局势在寒冬中放大，引发全球能源市场的担忧，进一步推升避险情绪。
另一方面，美国与印度达成贸易协议并重启与伊朗核谈判，缓和了部分地缘风险，但乌克兰事件的突发性仍主导了市场情绪。
此外，美国政府部分停摆虽仅持续四天，并于周二通过两党协议结束——特朗普签署支出法案，恢复国防、医疗等机构的拨款，并将国土安全部拨款延长至2月13日——但这一事件暴露了国内政治的不稳定性。民主党人借机推动对特朗普移民政策的限制，这可能引发更多分歧。
股市周二的大幅抛售也间接提振了国债需求，富瑞首席美国经济学家Thomas Simons指出，市场关联性瓦解使得避险基调难以判断，但贵金属的极端波动正反映出这种不确定性。澳元因澳洲央行通胀警告而急升，日圆交易员则关注日本大选，这些汇市动荡进一步削弱了美元的强势地位，为黄金反弹提供了外部支撑。
未来展望
综观全局，黄金的这次强劲反弹预示着牛市格局的延续，尽管短期可能进入盘整阶段，但分析师普遍预期金价将在今年晚些时候再创新高。基本面因素如美联储政策、地缘政治风险和美元疲软将继续发挥作用，尤其在经济数据延迟和全球不确定性加剧的背景下，黄金的避险光芒将愈发耀眼。
投资者应关注4400美元的支撑位，一旦守住，这一水平将成为新一轮上涨的起点，而突破5100美元阻力则可能开启向纪录高位的冲刺。
当然，风险犹存，如美联储资产负债表的快速收缩或地缘紧张的意外缓和，都可能短暂施压金价。但从长期看，推动黄金上涨的结构性因素——通胀压力、生产率不确定性和全球政治动荡——依然稳固。这场反弹不仅是市场的自我修复，更是投资者信心的重塑，对于那些寻求资产保值的个体而言，黄金无疑仍是值得配置的核心选项。
总之，2026年黄金市场的开局虽充满波折，但这次6%暴涨已发出明确信号：牛市远未结束。在美联储、地缘政治和美元的多重交织下，黄金将继续演绎其避险传奇，投资者需保持警惕，抓住低吸机会，以期在未来波动中收获丰厚回报。
本交易日将出炉美国1月ADP就业人数变动和美国1月ISM非制造业PMI数据，投资者需要重点关注。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）北京时间07：54，现货黄金现报4942.36美元/盎司。
